РУБЛЬ ПО 70.

РУБЛЬ ПО 70. БЕЖИМ ПОКУПАТЬ

Давайте объясню вам вот такую неочевидную вещь.

В апреле в страну зашло столько валюты, что рынок банально не смог её переварить. Нетто-продавцы вывалили почти $30 млрд валюты, а весь реальный спрос импортёров, бизнеса и населения съел только около $17 млрд, а осталось лишних $13 млрд и вот это очень важный момент, тк рубль сейчас укрепляется, потому что внутри системы исчез нормальный спрос на валюту.

Вообще знаете ли здоровая экономика при сильном притоке валюты начинает массово закупать технологии, обновлять оборудование, импортировать компетенции, тащить инженеров, строить новые производства. Короче, превращать валютный поток в будущий рост производительности и так кстати делали почти все страны во время индустриальных рывков, даже СССР в 1930-х буквально покупал целые заводы под ключ. Американец(!) Альберт Кан проектировал тогда ГАЗ, Уралмаш, Сталинградский тракторный, Уралвагонзавод, а в страну тогда заехали десятки тысяч иностранных инженеров. А тогдашний СССР был бедным, но даже там руководство понимало, что если у тебя появляется доступ к валюте, то её по-любому надо конвертировать в технологии, пока окно открыто, потому что валюта сама по себе страну не развивает, ее развивают станки, инженеры и компетенции.

А теперь смотрим на 2026 год. Валюты много, рубль крепкий, но импорт слабый, инвестиционный импорт слабый, потребительский импорт тоже охлаждён, внутренний спрос давят ставкой. По факту мы складируем валюту и сейчашний сильный рубль лишь побочный эффект высокой ставки и слабого спроса.

ЦБ создал условия, при которых брать кредит невыгодно, импортировать рискованно, инвестировать страшно, а проще сидеть в депозитах под 18–20% и в итоге деньги не работают, а тупо консервируются. И прикол в том, что чем крепче сейчас рубль, тем больше вероятность его будущей слабости, потому что крепкий курс держится не на росте производства, а на временном перекосе потоков.

Что может стать триггером разворота?

На самом деле вариантов немного.

1 Снижение ставки, скажем, самый очевидный сценарий, ведь как только доходность депозитов начнёт падать, деньги начнут вытекать в импорт, валюту, недвижимость, акции и потребление, а сейчас рубль держится в том числе потому, что население получает почти наркотическую доходность по вкладам.

2 Рост импорта, причём похер уже какого, хоть промышленного, хоть потребительского, хоть серого и инвестиционного - любой рост импорта автоматически создаёт спрос на валюту.

3 Падение экспортного потока.

Нефть, газ, металлы - вся конструкция рубля всё ещё стоит на сырьевом притоке.

Курс рубля сейчас намного менее рыночный, чем кажется и определяется не только экспортом, но и сочетанием контроля потоков, ставки, слабого кредита, подавленного импорта и бюджетной конструкции, это без сомнения административно-финансовая модель курса, чем классический свободный FX-рынок.

И вот что самое забавное.

Сильный рубль сейчас нам с вами почти ничего не даёт, потому что дешевле явно ничего не будет, но получается довольно сюрреалистичная конструкция, где у страны профицит валюты, рубль сильный, но граждане почти не чувствуют преимуществ сильной валюты, потому что проблема давно уже не в самом курсе, как вы понимаете, а в способности экономики превращать валюту в рост качества жизни. Так что вы можете долго жить в иллюзии, что рубль будет крепким, а потом случайно окажетесь в домашних тапочках в 7 утра у обменника с курсом по 100.

Подробнее на https://t.me/webmoney_dn/323257